消费投资下一步怎么投?一级市场静悄悄 贵州茅台继续高歌猛进

《科创板日报》8月7日讯(记者 陈美),今年以来,消费行业投资有点尴尬。

3月,青山资本张野发文,让消费创业者认清现实,知道潮水可能加速退去,要做好准备;8月,经纬张颖又在微博中喊话:“没搞懂,为啥那么多投资机构突然对新消费完全失去信心,停止投资。”

不过,与此同时,以茅台为代表的纯消费公司继续高歌猛进,茅台又回归公募基金第一大重仓股。集团董事长丁雄军在最近天津的亚布力中国企业家论坛上发言说,茅台有很多创新,比如冰淇淋。

“消费已不是重要赛道了”

有一个现象已得到市场公认:今年以来消费业变得更“冷”。这一点不仅体现在线下消费的场景上,还包括资本对于消费行业的态度。

8月7日,华映资本主管合伙人王维玮对《科创板日报》记者表示,“现在消费行业,整体还是很淡。投资机构中,除了消费类产业基金和老牌VC机构,如天图投资、黑蚁资本,以及启辰创投等还在看消费外,对其他VC来说,消费已不是这么重要的赛道了。”

王维玮认为,消费是大众所需的刚需品,但如何找到好的投资标的,是所有VC都需要思考的问题。“就我个人而言,消费赛道长坡厚雪,会持续地去看。不过,面对流量红利的退去,消费力的下降,企业更需要自我沉淀,不断深耕来吸引投资人。”

另一位来自产业基金的合伙人则对《科创板日报》记者坦言,“现在单纯依靠口味、原料创新的消费品类,已经满足不了VC的需求。尽管这类消费品类有一个庞大市场,但行业分散,市场化竞争大,在目前环境中难以形成规模化的头部公司。最重要的是,很多LP都不愿意投了”。

该合伙人称,今年消费类创业项目的估值在回调,说明估值还是应该回到可认知的范围。“事实证明,一碗小面值不了10亿;一杯咖啡也撑不起十几亿估值。”

二级市场已上市消费公司的表现,也让投资人感受失望。

据不完全统计显示,多个消费类“第一股”跌下神坛。比如,“高端零食第一股”良品铺子被高瓴减持之后,股价从公告时最高的66元,跌到目前的24元左右,平均跌幅超40%;“新式茶饮第一股”奈雪的茶上市当日便破发,年跌幅达36%;“潮玩第一股”泡泡玛特年跌幅更是达到61%,估值缩水至249.05亿港元,而这家潮玩公司市值曾冲破千亿。

种种迹象证明,消费市场的“冷”,已不仅是一级市场,二级市场同样如此。

贵州茅台仍高歌猛进

有意思的是,与消费行业整体偏冷相比,贵州茅台仍高歌猛进。

近日,贵州茅台发布上半年业绩,营收和净利润均增长两成。与此同时,这一曾经的股王又重回公募重仓股榜首。买了贵州茅台的段永平也在7月底激动地说,“股价又跑到1961元附近了”。

段永平的激动不是没有道理。截至8月5日,贵州茅台总市值超2.4万亿元。《科创板日报》记者粗略计算发现,这一市值相当于0.8个雀巢咖啡(市值4403.73亿美元),1.1个宝洁(市值3468.28亿美元),1.3个可口可乐(市值2771亿美元),1.6个迪士尼(市值1985亿美元)……

而这些都是世界上伟大的消费品公司,也是VC/PE梦寐以求想投出的公司。

段永平之所以看好茅台,在投资时这位大佬曾表态称:”总觉得从10年角度看,拿茅台比拿现金存在银行好……“事实证明,茅台的表现没有让段永平失望。

不仅如此,贵州茅台还在创新。近日其集团董事长丁雄军自豪地表示,茅台存的几十万吨基酒价值上万亿,茅台冰淇淋更是科技创新的结果。而集团董事长口中的茅台冰淇淋,售价59元一杯,秒杀雪糕刺客“钟薛高”。

茅台优异的市场表现,是否说明消费市场仍有巨大潜力?最近经纬张颖的微博喊话,也是为消费投资鼓气,采访中,上述产业基金投资人表示,“没烟火气的VC不是好的投资人,我需要一位供应链合伙人”。

另一位投资人也对记者乐观表态:“放心吧,过两年还会火的。投资圈跟时尚圈没太大差别,都是跟着流行趋势走。无非就是轮回,从科技、医药、新能源、消费,然后再到科技,世间万物逃不过个轮回。“

对经纬张颖的喊话,有不愿具名的投资人对《科创板日报》记者表示:”张颖虽然喊话力挺消费行业,关键还要看经纬实际是怎么做的。他们是真在投消费吗?可能也要打个问号。”他说:“我不是经纬的人,所以不清楚他们内部情况,要问问经纬是不是已经在看消费了。”

目前消费行业还有什么可投?上述投资人称,消费科技应该算一部分。“相比硬科技,消费科技不算太突出,不过还是可看。一方面会看AR、可穿戴设备;另一方面今年消费电子在出海上有一些增量,比如割草机器人等,要注意看一下消费出海的创新品类。”